«Первый главный фактор, который будет влиять на рынок — это валютный курс. Я думаю, что после решения ФРС на прошлой неделе по довольно резкому снижению ставки, ослабление доллара на следующей неделе — это достаточно существенный риск для индекса. Второй момент — это то, что сейчас есть риск того, что может возобновиться ситуация, когда спрос на валюту под импорт будет снижаться из-за проблем с трансграничными платежами, прежде всего по линии Россия — Китай, где расчеты в юанях. Это тоже будет влиять на курс, и здесь мы можем увидеть довольно ощутимую волатильность по паре рубль/юань. Рынок в принципе достаточно волатилен, мы видим, что валютные пары, наверное, последние месяца два показывают такую волатильность, и ближайшая неделя, наверное, будет не исключением. Третий важный момент, возможно на грядущей неделе мы наконец увидим все-таки какой-то ощутимый процесс начала реинвестирования дивидендов в рынок, который был до этого сдержан. Многие нерезиденты всеми правдами и неправдами переводили бумаги в российский контур и продавали здесь по любым ценам, судя по всему этот процесс плавно начинает двигаться к своему завершению, и это будет фактор, который должен поддержать рынок. Технически задача выйти в диапазон 2800-2850 по индексу Мосбиржи остается актуальной на ближайшую неделю».

«Думаю, что в принципе для Ozon новость позитивная, мы прекрасно понимаем, что общая сумма ущерба, конечно, выше, и я так понимаю, размер выплаты был ограничен страховым договором между Ozon и «Ингосстрахом». Я думаю, что на капитализацию серьезного влияния это не окажет, потому что уже было понятно, что сам Ozon оценивал убытки у себя в отчете порядка 11 млрд рублей, и уже тогда было понятно, что важен сам факт выплаты и сопоставления этой суммы выплаты с тем отчетом, который выпустил Ozon. Чем руководствовался Ozon в своем отчете, когда оценивал убытки в размере 11 млрд рублей, — большой вопрос, потому что Ozon компенсировал частично утерянные и поврежденные товары в результате пожара в прошлом году, и частично, но опять же не целиком, были возобновлены логистические операции. Но не все части склада были восстановлены, часть склада продолжает оставаться разрушенной, поэтому там логистические операции проводить невозможно. Я подозреваю, что вот эта сумма предполагала затраты на возобновление логистических операций во всех частях разрушенного склада. Подозреваю, что какую-то часть затрат Ozon все равно будет нести сам, но мы прекрасно понимаем, что специфика страховых договоров — это вещь в себе и нужно очень внимательно читать условия, что страхуется, от чего страхуется. Подозреваю, что это такая грубая прикидка, в том числе со стороны Ozon. Что касается того, будет ли это в отчете отражено, думаю, что сам факт выплат там, конечно, будет. Будет ли это сравниваться с оценкой самого Ozon убытков — это большой вопрос. Возможно, Ozon будет в отчетности указывать потенциальные возможные суммы, которые он как доходы будущих периодов может получить от «Ингосстраха».

«Мне кажется, необходимо понять, как изменился общий объем активов физлиц у брокеров. Я открываю обзор ключевых показателей брокеров за первый квартал и открываю аналогичный обзор за второй квартал, который буквально пару дней назад обнародовал ЦБ. И я там вижу снижение примерно на 500 млрд рублей: 9,9 трлн было в первом квартале и 9,4 трлн — соответственно, второй квартал. Надо сделать скидку на укрепление рубля, когда мы говорим о снижении объема активов, тем не менее снижение котировок взяло свое. Когда стала ужесточаться денежно-кредитная политика, привлекательность долевого рынка, прежде всего рынка акций, стала снижаться. Те, кто имел небольшие позиции, достаточно ликвидно их закрыли и понесли на депозиты. Мы уже видим на рынке на секции РЕПО с КСУ достаточно ощутимый дефицит даже рублевой ликвидности, ставки перехода РЕПО доходят до 20%, притом что ключевая ставка — 18%. О чем это говорит? Это говорит о дефиците рублевой ликвидности, который в том числе связан с тем, что интерес к вложениям в акции был связан либо только с дивидендами, либо с теми, кто там участвовал в IPO, а все остальные плавно сокращали свои позиции и переводили их в депозиты».

«Ключевой фактор следующей недели — приближение окончания налогового периода. Многие экспортеры будут аккумулировать рублевые массы на своих счетах. И понятно, что рублевой массы будет становиться меньше, этот фактор будет явно работать в сторону укрепления рубля. Второй момент, который будет влиять на рынок, — геополитическая ситуация и ее динамика. По ходу того, как будет продвигаться конфликт в приграничных областях, в каком направлении он будет двигаться, тоже сильно будет влиять на рынки. Третий важный фактор — это то, что происходит на рынке металлов и сырья. У цен на золото наблюдается довольно уверенное движение наверх и преодоление исторических максимумов. А на рынке нефти сейчас некоторое затишье. Но есть и позитивные моменты. Во-первых, начинается деловой сезон, все больше и больше растет активность торгов, в рынок начинают активно реинвестироваться дивиденды, полученные летом, и постепенно данные по недельной инфляции подталкивают регулятора все-таки в сторону того, чтобы не повышать ставку 13 числа. Это тоже в принципе является для рынка достаточно позитивным фактом, для рынка именно акций, поскольку при ужесточении денежно-кредитной политики спрос у инвесторов сдвигается в сторону долгового рынка или банковских вкладов».

«Недавно ЦБ предложил существенную реформу рынка микрофинансовых организаций, планируется разделить все МФО на три типа: первый тип предоставляет займы юрлицам, ИП, самозанятым; целевые компании, которые будут предоставлять рассрочку; и те самые ООО, которые смогут выдавать потребзаймы от 100% до 365% годовых. Вот ЦБ предлагает установить лимит на количество одновременно действующих договоров. Планируется, что только один займ может быть у клиента до погашения, период между оформлением займов будет, по всей видимости, увеличен. Сейчас его просто нет. Первое направление регулирования со стороны ЦБ — это ограничение по выдаче новых ссуд тем людям, у которых большая долговая нагрузка, так называемый показатель ПДН. Скорее всего, ЦБ пойдет по пути регулирования этого показателя ПДН, он уже и так недавно ужесточался. Второй вариант — увеличение срока оформления потребкредитов, чтобы нельзя было в эти пять минут привлечь как-то заемные средства».